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德拉吉公信力面临生死考验

文章来源: 发布时间:2016-5-4

德拉吉公信力面临生死考验

来自路透:

欧洲央行行长德拉吉正面临来自投资者、欧洲领导人甚至美国方面的巨大压力,市场正高度关注他是否会兑现上周四“尽一切努力捍卫欧元”的承诺。

周四德拉吉将面临执掌欧洲央行9个月以来的最严峻考验,如果事实证明他上周的承诺有半点过度吹嘘的成分,市场马上就会惩罚欧元区。

为了维护欧洲央行的公信力,避免边缘国家政府债券收益率再度攀升,欧洲央行的犯错空间可以说是非常小。

摩根大通分析师Pavan Wadhwa在电话会议中曾说过,“很不幸地,德拉吉已经把自己逼到了角落。欧洲央行必须证明自己的公信力,否则德拉吉会丢尽了脸。”

来自央行的消息源告诉吉林小儿癫痫病好医院路透,真正的大胆行动可能至少要等5个星期才会出现,但德拉吉今晚可能会提供某些线索。上周四他曾经说过,市场经常低估了对欧元区的政治资本投入。

德拉吉上周四在伦敦的一个投资会议上表示,“在职责范围内,欧洲央行准备尽一切努力捍卫欧元。相信我,我们所做的一定会足够。”

德拉吉发言后,西班牙和意大利国债的收益率水平应声大幅下降,如果今晚德拉吉不采取行动,毫无疑问,国债收益率会再度飙升。

Nordea分析师Anders Svendsen预计今晚的欧洲央行议息会议将说话多于具体行动,“我们将会看见市场回到上周四之前的位置。”

其他国家,尤其是美国已经施压欧洲央行采取行动。美国财长盖特纳说,欧元区必须采取行动降低受困国的融资成本。

自证券市场计划(SMP)诞生以来,欧洲央行已经花费超过2100亿欧元购买主权债券。重启SMP比推出其他新措施的法律阻力要小得多。

尽管市场普遍认为SMP的效果非常有限,但至少这是马上可以启用的工具,并且可以结合EFSF以新的形式出现。

在边缘国家正式申请使用EFSF资金并且承诺进行改革后,欧洲央行可能会重启证券市场计划,入市降低这些国家的融资成本。市场普遍认为重启SMP是欧洲央行最有可能作出的反应。

欧洲央行的行动受欧盟禁止为政府债务融资规定的限制。德拉吉一直反对给ESM颁发银行牌照,但欧洲央行管理委员会成员Ewald Nowotny上周突然提出“有理由颁发ESM银行牌照”。分析人士认为,这有可能是欧洲央行领导层在试探市场反应。

另一个问题是来自德国央行的阻力。德国是欧元区最大的经济体和欧洲央行的主要出资方。德国央行经常提醒欧洲央行非标准措施可能带来的通胀风险,以及欧洲央行的职责范围。

本周三德国央行将行长魏德曼6月29日接受采访时的观点被翻译成英文并发表在德国央行网站上,称“政治家们高估了央行的能力,对央行提出了太多要求”。

欧洲央行目前面临的困境是,如果行动力度过小,后面的问题将会更大,如果西班牙和意大利的融资成本降不下来,最终不得不寻求全面救助,那么ESM的5000亿欧元火力无异于杯水车薪。

欧洲央行另一个可用的工具是降息,但什么原因会引发癫痫病市场认为7月份欧洲央行才把主要再融资利率降至0.75%,不可能那么快再次降息。路透调研结果显示,经济学家预计今年底前欧洲央行会再次降息,但70位受访对象中只有7位认为欧洲央行会在本月降息。

随着欧债危机日益加剧,欧元持续承压。过去一年欧元对美元汇都匀哪个医院看癫痫最好率已下跌15%至1南昌最权威的癫痫医院.23左右。按贸易加权计算的欧元汇率则跌至9年低点。

摩根大通的Mackie指出,“从单纯的货币立场刺激转变至大规模的资产购买,欧洲央行需要时间,这在明年到来前不会发生。”

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